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甲骨文20年涨幅达85倍 大举收购欲造全能航母 - Digest Net

作为全球最大的科技公司之一,甲骨文的经历与苹果十分相似:都曾经历巨额亏损的低潮,也都创造了逆境翻身的奇迹,都拥有自己的灵魂领袖,也都在"狂人"的推动下开疆拓土。如今的甲骨文,在巩固软件业龙头地位的同时不断大举收购,正朝着打造全能型高科技航母的方向迈进。

兴衰三十年

1977 年,拉里·埃里森连同鲍勃·迈纳和爱德华·奥茨,筹资2000美元在硅谷创办了一家软件开发试验室(SDL),为客户提供独立软件开发服务。随后SDL获 得美国中情局投资的一个名为"Oracle"的项目,赚了第一桶金。不久后SDL便更名为"Oracle",取"神谕,预言"之意,中文译名甲骨文。

1986 年3月12日,甲骨文公司公开上市,首日股价涨幅就达到28%,市值当天便达到2.7亿美元。上市之后,甲骨文开始更快地聚积财富。当时埃里森曾提出一个 目标,就是公司每年销售额都要翻一番。事实上自1986年开始,甲骨文每年的销售额增幅都超过100%,到1990年已经达到9.75亿美元。

然 而急剧扩张的背后也充满了隐患。在甲骨文鼓励销售政策的怂恿下,许多销售员在对方无法付款的情况下就将销售额入账,甚至与买方达成私下协议并进行贿赂。这 使得甲骨文的财务数据中暗藏着数不清的坏账。最终这块高悬已久的巨石坍塌,甲骨文在1991财年首次曝出1200万美元的亏损。受此影响,公司股价也从 30美元附近跌落至5美元。

为了挽救陷入困境的甲骨文,埃里森临危受命担当起公司首席执行官。在裁员、减少开支以及研发新产品等一系列措施 推动之下,甲骨文扭转颓势,在第二年就重新实现盈利。如今的甲骨文,年收入已经达到360亿美元,净利润达到85亿美元,市值高达1500亿美元,成为全 球最大的企业软件产品提供商。

收购狂人软硬兼吃

如同乔布斯之于苹果、比尔·盖茨之于微软一样,拉里·埃里森堪称甲骨文的灵魂领袖。在他的领导下,甲骨文从硅谷一家小试验室起步,跃身成为行业领头羊。而为了顺应时代潮流,埃里森还推动甲骨文在实现产品多元化发展之外,通过并购实现转型。

在 硅谷,埃里森绝对算得上一个收购狂人。自2005年以来,甲骨文累计斥资近400亿美元收购了50多家公司。其中包括2005年以103亿美元的价格收购 企业管理软件三巨头之一的仁科公司,2008年以85亿美元的大手笔"强娶"了全球中间件软件老大BEA公司。而后者使甲骨文的全球竞争对手直接从单纯的 管理软件巨头SAP转向IBM等综合解决方案供应商。

在一系列纵深式的行业整合后,甲骨文在2009年开始了横向的跨界扩张,斥资74亿美 元收购IT服务提供商Sun公司。在埃里森看来,这宗交易意味着一家一流的软件公司与一家高端计算机公司实现了完美的结合,将在一定程度上改变IT业的格 局。完成这桩收购后,甲骨文已然成为软硬兼备的企业,进而向全面的IT解决方案提供商转型。

如今甲骨文的产品与服务已经覆盖了整个IT生命 周期,包括底层操作系统、数据库、中间件、企业应用以及咨询服务等。在财富500强企业中,有98%的企业都在应用甲骨文的技术产品,几乎覆盖了世界上所 有的行业。与此同时,甲骨文也在推进软硬融合的整体化解决方案,规划着全能型IT服务商的蓝图。

85倍高回报

在实现自身飞跃式发展的同时,甲骨文也给投资者带来丰厚回报。据《财智月刊》统计,自1992年4月以来甲骨文公司的总回报率高达8571%,在过去二十年十大牛股的榜单上位居第六位。

在2000年市场最为火爆的时期,甲骨文股价曾达到每股90美元,但互联网泡沫破灭后不到一年就跌至10美元附近。在市场恢复平静后,甲骨文股价开始稳步攀升,目前股价在30美元附近。统计显示,目前甲骨文市盈率15倍,相比之下纳斯达克指数平均市盈率为24倍。

本 月21日甲骨文公布的最新财报显示,截至2012年2月29日第三财季公司实现总营收90亿美元,同比增长3%;实现净利润25亿美元,同比增长18%。 公司首席财务官萨夫拉·卡茨表示,作为一家综合性的硬件和软件公司,甲骨文关注于高利润的软硬件匹配设计的系统,因此有能力实现创纪录的利润率。

第三财季,甲骨文新软件授权营收为24亿美元,同比增长7%,位于甲骨文自己预测区间的上端。对于投资者而言,新软件授权营收是预测甲骨文未来盈利表现的重要指标,因为这项业务不但利润高,而且带来长期维护的合同。

财报公布后,甲骨文股价跃升至三个月以来高点,与上一次财报公布后股票遭到抛售形成鲜明对比。此前由于甲骨文公布的第二财季盈利十年来首次不及预期,导致公司股票大跌8%。

对 于当前财季表现,甲骨文预计本财季的盈利可能会继续超出预期,埃里森还表示下一财年甲骨文的硬件业务收入也将实现增长。洛杉矶资产管理公司RNC詹特尔公 司首席投资官丹尼尔·詹特尔表示,第三财季对甲骨文来说是一个非常重大的转机,"唯一不足的地方就是硬件收入有点低"。

(本文来源:中国证券报 作者:杨博)

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